大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(ni五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力án)互联网+模式。

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