海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替代(dài)的半导体材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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