踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(y西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学àn)一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学纵(zòng)汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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