30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之(zhī)间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特(tè)转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又(yòu)涌现大批(pī)价(jià)格跌破100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示(shì)，近期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反映的制造业库存及产(chǎn)能(néng)周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和(hé)扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超(chāo)预期，外需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外(wài)流(liú)动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调(八千米多少公里diào)稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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