A股锂业巨头最新回复！

近日，天齐锂业(yè)(002466)发布业绩(jì)预告，预计(jì)今年(nián)第(dì)一季度净亏损(sǔn)36亿元至43亿(yì)元，同比由盈转亏。

同时，深交所向天齐锂业下发关注函(hán)，要求公司结合主营业(yè)务开展情况、产品产销量、产品价格等因素的具体变化情况，并说(shuō)明是否存在持续亏损风险等(děng)。经过短暂等待后，天齐锂业于4月26日(rì)晚(wǎn)间发布公告，回复关注函。

生产成(chéng)本长(zhǎng)期以来较为平稳

首先(xiān)，针对2024年一季度亏损较2023年(nián)四季度大幅增加(jiā)的情(qíng)况，天齐锂业(yè)回应称(chēng)，尽管受到锂市场低(dī)迷，价格下滑的不利影响，但(dàn)是上市公司2024年第一季度生产经营正(zhèng)常，累计销售锂盐产品16739吨，环比(bǐ)增加20.49%，同比(bǐ)增长108.92%。

天齐锂业指出，今年一季度，锂产(chǎn)品的销售毛利额及毛利(lì)率环比下降。2024年第一季度，天齐锂(lǐ)业实现收入25.85亿元，较2023年第四季度下降63.61%；毛利额12.51亿元，较2023年第四季(jì)度下降77.20%。同时，天齐(qí)锂业锂矿销量14.35万吨，环(huán)比下降26.82%；锂化合物及衍生品销量1.67万吨，环比增加(jiā)20.49%。

不过，受到市场价(jià)格下行影(yǐng)响，锂(lǐ)化合物销售(shòu)均价环比下降40.53%；受市场价格下(xià)行及(jí)锂矿定价机制调整影响(xiǎng)，锂矿(kuàng)销售均价环比下降70.24%。天齐锂业表示，以上因素叠加导致锂矿毛利额环比下降84.27%，锂化合物及衍生品毛利额环比下降48.86%。

根据数据显示，2023年第四(sì)季度至2024年第一季度期间，锂产品的市场价格整体(tǐ)呈现大幅下(xià)滑趋势。其(qí)中(zhōng)，电池级碳酸锂的市场价格由(yóu)2023年第四季度初的16.9万元/吨下降至2024年(nián)第一季度末(mò)的10.98万元/吨，下降幅度为35%；锂精矿的市场价格由(yóu)2560元/吨下降至1099元/吨，下降幅度为57%。

天齐锂业称(chēng)，2024年(nián)第一季度，公司电池级碳(tàn)酸锂的销售均价(jià)环比下降约35%，锂精矿销售均价环比下降约70%(受文菲尔(ěr)德定价机制影(yǐng)响)，上市公司销售均(jūn)价变动趋势与市(shì)场价格变动趋势基本一致，经营情况变动符合行业(yè)变动趋势。

天齐锂业认为，由于(yú)拥有稳定且具(jù)成本优(yōu)势(shì)的锂精矿供应，同(tóng)时在锂化合物(wù)生产端具备成熟、稳定的生产工艺流程，上市公司生产成本长期以来较为平稳，对经(jīng)营业绩波动的影响较小。天齐锂业2024年第一季度的单位营业成本较2023年第四季度基本持(chí)平(píng)。

定价机制阶段性错配将逐步减弱

此外(wài)，投资收(shōu)益环比大幅下(xià)降也是(shì)影响天齐(qí)锂业一季报(bào)业绩的重要因素，这(zhè)主要系对联营企业和(hé)合营企业的投资收益环比大幅下降所致。

天齐锂业表示，重要的联营公司SQM近期发布公(gōng)告称，其基(jī)于最新的税务诉讼裁决情况，将重新审(shěn)视所有税务争议金(jīn)额的会计处理，并预计可能减少(shǎo)其(qí)2024年第一季度的净利润(rùn)约11亿美元。基于谨慎性原则(zé)，天齐锂业将该项SQM税务争议裁决影响(xiǎng)，按照公司持股比例确认在本报(bào)告(gào)期对SQM的投资收(shōu)益(yì)，进而导致2024年第一季度确认的对SQM的(de)投资收益环(huán)比大幅下降约1143%。

根据SQM披露的2023年财务报告，11亿美(měi)元的金额覆盖了从2012-2023纳税(shuì)年度(2011-2022营业(yè)年度)期间所有有争议的(de)矿业(yè)税费用，后续是(shì)否有更多相关税收影响取(qǔ)决于智利当(dāng)地的立法过程和(hé)新生效的法律体系以(yǐ)及SQM与税务局的谈判过程(chéng)和结果。但天齐锂(lǐ)业认为，这对(duì)上市公(gōng)司归母净利润的影响将进一步减弱。

此外，天齐锂业表示，针对澳大利亚奎纳纳工厂(chǎng)存货(huò)计提减值，主要原因是(shì)奎纳纳工(gōng)厂尚处于产能爬坡阶段，单位(wèi)生产成(chéng)本相对较高，而同期氢氧(yǎng)化(huà)锂(lǐ)市场价格相对较低，因此出现了阶段(duàn)性的(de)存货减值。2024年第一(yī)季度及2023年第四季度，天齐锂业国内(nèi)的锂盐和锂精矿存货均未计(jì)提减值准备，主要原因系存(cún)货成本(běn)均为(wèi)较低的(de)穿透后(hòu)的格林布什锂精矿成本。

对于(yú)投资者而言(yán)，更为关心的是(shì)，天齐锂业是否存(cún)在(zài)持续亏损风险？

对此，天齐锂业表示，如前所述，2024年第一季度，锂化工产品(pǐn)销(xiāo)售均(jūn)价相较于去(qù)年同期或2023年第四季度均为明显下降；同时，在2024年之(zhī)前，泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价(jià)机制存在时间(jiān)周期的错配，上述因(yīn)素的叠加影响导致了公司经营业绩的阶段性亏(kuī)损。

不过，天齐锂业认为，随着文(wén)菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价(jià)格由(yóu)高位回落并逐步(bù)平(píng)稳，以及公司锂化工产(chǎn)品生产基(jī)地稳定生(shēng)产运营(yíng)和销售对现有锂精矿库存(cún)的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿(kuàng)出库成本会逐步贴近最新(xīn)采(cǎi)购价格。由此，锂(lǐ)精矿定价机制的阶段性(xìng)错配也会逐步减弱，从而对天齐锂业后续的经营产生相(xiāng)对正向影响。同时，联营公(gōng)司SQM后(hòu)续计提矿业税(shuì)(如有)对公司归母净利润(rùn)的影响将(jiāng)逐步减弱。

争取SQM召开股东大会审议MoU

目(mù)前，SQM拟开展的“公私合营”计(jì)划影响较为深远，《关注函》要求，天齐锂(lǐ)业需核实说明相关事项具体情况，评估对该上市公司的影响并说明拟(nǐ)采取的应对措施。

天齐(qí)锂业于(yú)2018年投资40.66亿美元购买了SQM的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，天齐锂业尚持有SQM合计约22.16%的股权。2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）共同宣布，两家公司(sī)已达成不具(jù)法律约束的谅(liàng)解备忘录（MoU），将组建由政(zhèng)府控制的合资公司，共同开发锂(lǐ)矿资源。

资料显示，SQM是全球重(zhòng)要的(de)钾、锂等产品生产企业(yè)，其总部(bù)位于智利圣地(dì)亚哥，SQM拥有智利阿塔(tǎ)卡马盐湖的采矿(kuàng)经(jīng)营权，这是全球范围内禀赋十分优(yōu)越的盐湖资源，为全球锂产品重要的(de)产区。

SQM在公告中提到，与Codelco的合作关系(xì)将允许在“当前(qián)将于2030年到期的SQM与Corfo的租赁合同”和“Codelco在2031年至2060年(nián)的租(zū)赁合同”之(zhī)间进行有效过渡。此外，相关方的合伙关(guān)系还需要在(zài)满足一些先(xiān)决条件后才会生效(xiào)，SQM董事会同意MoU所载之交易不提交给股东大(dà)会投票，并定于3月底与Codelco签署正(zhèng)式协议。

天(tiān)齐锂业表示，在SQM披露(lù)MoU后，一直密切关注该事件的进展情况，就公司目前掌握的信息，SQM披露的MoU为(wèi)不具有法律约束力的框架性协议。同时，SQM在相关(guān)公告(gào)及其召开的信息性(xìng)股东大会中均表示，其正在与Codelco商谈关于(yú)MoU协议修改的事宜，谈判仍在进行中，谈判(pàn)内容还受其(qí)与Codelco之间签署的(de)保密协议的约束，无(wú)法提供(gōng)关于谈判内容以及协议和(hé)合营公司其他最终文件的(de)最(zuì)终(zhōng)条(tiáo)款及条件的(de)进一步细节。

因此，基于(yú)目前的已(yǐ)知信息，天齐锂业现阶段暂时无法对该事项对公司(sī)的影响进行充分的考虑和评估。不过，天齐锂业会继续密切关注(zhù)SQM的更(gèng)新信息，并及(jí)时从(cóng)财务角(jiǎo)度进行相应(yīng)的谨(jǐn)慎(shèn)评估。

天齐锂业称(chēng)，计划尽最大努力，积(jī)极争取SQM召开股东大(dà)会审议MoU涉及的后续具有法律约束力的协(xié)议或(huò)交(jiāo)易事项，以帮助公司对该协议所涉(shè)及(jí)的公司财务、商业和治理影响进行负责任地合理评估并参与(yǔ)决策。

责编：彭勃

校对：冉燕青

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