次新ETF年内首尾业绩差距大，绩优产品也出现清盘风险，同质化竞争亟需改善

4月25日，南(nán)方基金公告，截至4月24日，旗下南方中证全指电力公(gōng)用事业ETF资(zī)产(chǎn)净值已(yǐ)连续30个交(jiāo)易日低(dī)于5000万元，可能触发基金合同终(zhōng)止情形。

这是一只成立于去年4月27日的基金，且从今年以来的净值增长率生活的热爱作文也在12.6796%，在所有成立一(yī)年以内的次新ETF中业绩居前，但规模(mó)“迷你”已(yǐ)让该产品多次提示风险。

今年以来，次新ETF的首尾业绩相差已超(chāo)过50个百分点，但其中很多绩优品种都存在清盘风险(xiǎn)，包括广(guǎng)发中证云计算与(yǔ)大数据ETF、华泰柏瑞中证有色(sè)金属矿业(yè)ETF等，近期也都因此(cǐ)发布公告(gào)提(tí)示风险。

次(cì)新ETF业绩首尾相差超50个百分(fēn)点

围绕红利、中字头、能源、电力等题材，主题类基金在一季度收获颇丰，一季(jì)度统计下的相关基金净值季内增长率(lǜ)动辄10%以(yǐ)上的品(pǐn)种屡见不鲜，其中就包括一众ETF基金，特别(bié)是一些在风口上的次新ETF，业绩更加亮眼。

截至2024年4月25日，成立一年以内的公募ETF（非上市日期）有174只，《每(měi)日经济新闻》记者统计(jì)发现(xiàn)，跟随一季度内热门投资行业，部分ETF的(de)季内净(jìng)值生活的热爱作文收益率已经超过30%，但与此(cǐ)同(tóng)时，亏损幅度较大的(de)也(yě)有不少，有10只跌(diē)幅超过(guò)20%，首尾相差超过50个百分点。

在(zài)这些次新ETF的业绩表现中，权益类黄金ETF较为突出。WInd统计显示，华夏中(zhōng)证沪深港黄金产业股票ETF截至4月25日(rì)的年内净值增长(zhǎng)率录(lù)得31.46%，同期表现优异的还有永赢中证沪深港黄金(jīn)产业股票ETF的23.4077%。

与此同时，央企、红利类ETF业绩也相对出色，像博时中证(zhèng)国新央企现代能源ETF、易(yì)方达中证红利低波ETF等季内净值收益(yì)率也在14%以上(shàng)。此外还有一些QDII型ETF业绩不错，富国标(biāo)普石油天(tiān)然(rán)气勘探及生产精选行业ETF、景(jǐng)顺长城纳斯(sī)达克科技市值加权ETF等均业绩居前。

这些次新产(chǎn)品很多成立于去年5月后，很(hěn)多绩优产品的成立日期则在7月甚至11月后(hòu)。彼时正值国际(jì)金价大幅反弹的初期，业(yè)界关注(zhù)于美国通胀数据以(yǐ)及大宗商品涨价(jià)的预期，很(hěn)多资金都(dōu)开始避险，映射到国内资本(běn)市场，对应(yīng)商品及权益类资产也开始上涨。

特别是一些能源、电力类的高分红(hóng)板块，叠加(jiā)当时A股市场的下跌(diē)影响，很多资金陆续选择扎(zhā)堆，进而推升了相(xiāng)关基金在业绩和规模(mó)方面的提振。然而意想不到(dào)的是，整(zhěng)个今年一季度下来，竟然有越来越多此类基金走到(dào)了清盘边缘。

同(tóng)质化竞争压力(lì)大，绩(jì)优ETF持营也难

像南方中证全指电力公用事业ETF这样，不少绩优ETF都存在清盘风险，包括广发(fā)中证云计算与大数据ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证有色金属矿业ETF（下称“有色矿业ETF”）等(děng)，近期也都因此发布公告(gào)提示风险。

这些基金不仅业绩不差，很多在(zài)募集成(chéng)立之初的规(guī)模甚至远超低2亿元的(de)最成立标(biāo)准，但如今不满(mǎn)一(yī)年运作就频频拉响清盘警报。电力ETF在此之前至少已有(yǒu)5则公告提示基(jī)金(jīn)资产净值连续低于5000万元(yuán)，华泰(tài)柏瑞中证有色生活的热爱作文金属矿业ETF此前也至少3次提示同样风险。

然而，这些ETF虽然业绩尚可，但行业内部同质(zhì)化竞争压力较(jiào)大，以有色(sè)矿(kuàng)业ETF为例，跟踪有色矿(kuàng)业指数，Wind统计显示，目(mù)前挂钩的产品有7只，包含4家基金公司旗下的ETF、联接基金和被动指数型基金。

电力ETF跟(gēn)踪中(zhōng)证全指电力指数，而该指数挂(guà)钩的(de)ETF当中，有5家(jiā)基金公司旗下有同类型产品，其中3家有联接基金跟随。从这些产(chǎn)品的最(zuì)新规模统计来看(kàn)，仅有广发(fā)中证全指电力公用事业ETF在(zài)22亿(yì)元以上(shàng)，其余均在(zài)2亿元以下。

挂(guà)钩中证全指电力指数 (H30199.CSI)的公(gōng)募(mù)基金产品来源：Wind

今年一(yī)季度，“国家队”资(zī)金通过ETF参与市场管理，季末统计来看，仅中央汇金(jīn)参与多只(zhǐ)宽基(jī)ETF的投入就超过了3000亿(yì)元(yuán)，而全部上市(shì)ETF的规模目前为2.41万亿元。但就各大宽基指数(shù)挂钩的公募(mù)ETF来看，百亿(yì)以上规模的数量较少，5亿以下规模的则比比皆是。

这也恰恰(qià)反应出拥挤的(de)行业及宽基(jī)赛道(dào)中，不少产品已经出现流动性衰减甚至枯竭，而ETF的购买主力目前依然是机构投资者。从行业发展的角度(dù)看，基金(jīn)公司也应制定差异化(huà)的投资及产品设计思路，给予部分窄基指数亦或是其他新兴指数更多关注，覆盖更广域的投(tóu)资范(fàn)围，否则就难免出现因同质化竞争而带来的诸多不确定风险。

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