中国证监会优化 基金互认安排 市场规模有望扩大 “南冷北热”现象或将改善

中(zhōng)国证(zhèng)监 会日前发布真实的生活作文600字(bù)5项(xiàng)资本市场对港合作措(cuò)施，其中一项
为优化(huà)基(jī)金互认安排(pái)，拟推动适度放宽互认基(jī)金客地销售比(bǐ)例限制，允许香港(gǎng)互认基金(jīn)投(tóu)资管理职能(néng)转授予与管理人同集团的海外资产管理机构，进一步优化基金互认安排，更好满足两地
投资者多元化投资需求(qiú)。

据悉，两地基金互认开展近9年以来，累计销售额约千亿元，呈现“南(nán)冷北(běi)热”特征。其(qí)中，北上(shàng)互认基金累计销售金额达到1023.47亿元（人民币(bì)，下同），南下互认基金累 计销售金额达到42.39亿元。

2015年7月1日起，中国证(zhèng)监会与(yǔ)香
港证监(jiān)会联合开展(zhǎn)两地基金互认 ，符合条件的基金可在对方市场销售。一般(bān)来说，内地公募基金到香港(gǎng)发行销售(shòu)，被称为南下互认基金；香港(gǎng)公募(mù)基金到内地发行销售，被称为北上互(hù)认基金。

上述举措发(fā)布后，摩根基金（亚(yà)洲(zhōu)）、施罗(luó)德(dé)、恒生投资等21家香港管理(lǐ)人前(qián)往内地，聘请摩根基金、汇(huì)丰晋信(xìn)基金、天弘基金等关联机构销售基金。数据显(xiǎn)示，截至今年2月29日，北上互认基金累计销售(shòu)金额达到1023.47亿
元，累计赎回金额为809.04亿元，累计(jì)净申购金额为214.44亿(yì)元(yuán)。

中金(jīn)公(gōng)司认为，海外资(zī)产具有较强(qiáng)的吸(xī)引力，使北上互认基金销售(shòu)额整体走高。

同时，华夏基金、南方(fāng)基(jī)金等内地基金管理人进军香港市场，南下互认基金(jīn)销售额稳步增长。数据显示，截至今年2月29日，南下互(hù)认基金累计销(xiāo)售金额达(dá)到42.39亿元(yuán)，累(lèi)计赎回金额
达到32.55亿元(yuán)，累计净申购金(jīn)额为9.84亿元。

谈及“南(nán)冷北热”现象，融通基(jī)金国际业务部总(zǒng)经理陈瀛表示真实的生活作文600字，一方面，海外配置需求(qi真实的生活作文600字ú)持续增长，带动北上互认基(jī)金的销售规模整体较大；另(lìng)一方面，内(nèi)地基金公司品牌(pái)认知度相对较低，A股市场波动较大，市场供(gōng)应的基金类型有限，南下互认基金销售乏力。

在业内人士看来，基于(yú)客地销售规模占基金 总资产比例不超过50%的要求，在一定程度上限(xiàn)制(zhì)了(le)两地(dì)互认(rèn)基金的规模(mó)发展。此前(qián)，互认基金在客(kè)地销售接近上(shàng)限时，须采取控制措(cuò)施；互认基金在本地市场遭遇大额赎回而被动超标，则面临暂停销(xiāo)售的情况。

业内人士认为，此次优化基金互认安排，预计(jì)将大幅放松(sōng)限制，促进互认(rèn)基金发展。按照当(dāng)前(qián)市场结构，有望直接影响北上互认基金，推动北上互认基金更好发(fā)展。

通力律师事务所合伙人罗黎莉表示，北上互认(rèn)基(jī)金存(cún)在内地销售(shòu)规模、投资(zī)管理职能本土化限制，在一定程度上影响了境外资管机构的(de)参与积极性。相关限制放宽后，香(xiāng)港(gǎng)管理人可更好地与集团内其他地区
团队加强合作，发行多样化基金产品。同时，香港管理人通过(guò)与境外关联方(fāng)合作，有望推动更多基金 在(zài)香港设立和注册(cè)，增强(qiáng)香港市 场的(de)吸(xī)引力和竞争力(lì)。

陈瀛表示，基金互认安排优(yōu)化后(hòu)，投资者(zhě)购买对方市场的基金产品会更加便利，增加(jiā)市场的流动性、投资机会，有效(xiào)扩大(dà)基金市场规模
。

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