科沃斯2023年报：海外市场同比增长25.76% 新品有望驶入爆发期

2024年(nián)4月26日晚间，科沃斯(603486)发布2023年报和2024年一(yī)季报。2023年报显示，科沃斯全年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示，科沃斯经营业绩(jì)在(zài)去年四季度触底后已迎(yíng)来显著(zhù)改善，今年一季度实现(xiàn)营业收入34.74亿元，同比增长7.35%；归(guī)母净利润(rùn)2.98亿元，环比增长3449.73%；扣非净利润2.87亿元，环比(bǐ)增长847.72%。

此外，科沃斯当(dāng)晚同步披(pī)露2023年度分红预案，拟向全体股东每10股(gǔ)派发现(xiàn)金红(hóng)利(lì)3.00元（含税），分红总额达1.70亿元，占当期归母净利润的27.74%。

短(duǎn)期波动受(shòu)多重因素影响海外业务成最(zuì)大亮点

2023年受宏观经济影响国内消费景气度偏弱，扫(sǎo)地机器人和洗地(dì)机(jī)市场增速均较往年出现放缓。据奥维云网数(shù)据，2023年国(guó)内扫(sǎo)地机器人市场规模累计销(xiāo)售额同比增长5.37%，洗地机市场规(guī)模同比增长(zhǎng)14.16%。而伴随着产业链逐步完善和入局品牌逐渐增多，行(xíng)业(yè)竞争逐步加剧，扫地机器人产品主销价格段下沉明显，3500元—4000元成为主流价格带，全能型产品(pǐn)价格全面下探，线上零售均价由上年的4520元下降至(zhì)4073元；洗(xǐ)地机(jī)产品主(zhǔ)销(xiāo)价格(gé)段和均价也下国家金融监督管理总局：在风险可控、商业可持续的前提下，加大绿色债券配置降显著，线上零售均价(jià)较上年下降528元。

上述因素导致科沃斯2023年的市(shì)场投入转化(huà)效率有所下(xià)降，其扫(sǎo)地机器人及洗地机产品毛利率水平也较上年同期有所下降，加之(zhī)割草(cǎo)机器人、食万智能料理(lǐ)机等新品仍处在净投入期，科沃斯在整体盈利方面承受不(bù)小的压(yā)力。

面对充满挑战的市场环境，科沃斯在发展方面依然有不少亮点：首先整体营(yíng)收依然(rán)保持增长创下新高，核心产品销量也实现(xiàn)显著(zhù)增长，科沃斯全能型扫地机器(qì)人产品出货量增长68.6%，添可洗地机出货(huò)量增长(zhǎng)25.4%，科沃斯集团仍是行业内规模最大的企业，连续保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以全(quán)新品类和功能满足海外(wài)用户需求，2023年(nián)科沃斯集团海外营收占比已超过40%，市场收入同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)25.76%，科(kē)沃斯品牌和(hé)添可品牌海外收(shōu)入分别同(tóng)比增长 20.1%和40.5%。

新(xīn)品战略成效显著业绩重回增(zēng)长轨道

相较于年报业绩情况，外界对于科沃斯2024年一(yī)季(jì)报的表现更为看重(zhòng)，而业绩重回增长轨道也证明其今(jīn)年以来一系列调整举措收获显著成效。

具体来看，科沃斯在分析去年业绩波动原因时除讨论(lùn)外部市场环境(jìng)外，也主动坦诚检讨战略不足，承认自身在国国家金融监督管理总局：在风险可控、商业可持续的前提下，加大绿色债券配置(guó)内扫地机器人市场(chǎng)中低价格段降本款产(chǎn)品布局有所缺失，并(bìng)果断调(diào)整经营策略，坚定聚焦核心品类，加大产品组合和布局力度(dù)。在力争稳固整体业务(wù)规模的基础上(shàng)为后续重回增(zēng)长奠定坚实基(jī)础。

今年以来，科沃斯(sī)陆续发布多款产品对不(bù)同价格段进行覆盖(gài)，其(qí)中针对3000元—4000元(yuán)这一主流价格(gé)段推(tuī)出的地宝(bǎo)T30系列产品，以(yǐ)灵(líng)隙、灵缠(chán)等多项创新技术直指消费者对于贴边清扫、毛发缠(chán)绕(rào)处理等需(xū)求痛点，上市15天全渠道(dào)销量便突破5万台，X2 combo、X2S、X5 PRO等其他(tā)新品也在(zài)对应价格段表现极强(qiáng)的竞争力；添可(kě)品牌也根据今年的市场格局(jú)推出智(zhì)能洗(xǐ)地机(jī)Stretch Mix、智能料理机食万(wàn)3.0CE等新品。随着科沃斯今年在主营业务产品端的(de)重新聚焦，其盈利能(néng)力持续改善(shàn)，一季度业(yè)绩环比大幅增长。

产品策略的及时调整反映出科沃斯对于市场变化敏锐的洞察力以及管理层(céng)果断的决(jué)策力，而策略能成功落地并收获显著成效则依托于科沃斯自身在研产(chǎn)销方面的长期投入(rù)和积累。即便是在去(qù)年如此困难的经营环境下(xià)，科沃斯全年研发投(tóu)入依然达(dá)到8.77亿元，同(tóng)比增长17.87%；报告期(qī)内新增专利申请共计683项，其中发明专利336项；截至报告期末合计获得授权专利2072项，其(qí)中发明专利(lì)700项。科(kē)沃斯(sī)在新型传感器、大语言(yán)模型、新型机器人结(jié)构等(děng)方面丰富(fù)的(de)技(jì)术(shù)储备是其今年产(chǎn)品策略成功奏效的重要原因。

除产(chǎn)品技术研发外，科沃斯更着(zhe)眼于机器人化的生态和上下游价值链的发展，其自主布局(jú)高精(jīng)度激(jī)光雷达、电机产(chǎn)品(pǐn)、塑胶制品、锂电池产(chǎn)品等核心零部件产业链，并(bìng)联合(hé)国内机器人领域的多所科研院校围绕(rào)机器人(rén)核心关键技术联合攻关，赋能机器人行业生态发展。

开启(qǐ)海外发展新(xīn)篇章静待新品爆发期到来

实(shí)际上，业绩短期承压后迅速(sù)调整重回增长轨道(dào)在科沃斯发展历程上(shàng)已非首次。2019年时，科沃斯选择主动收缩代工业务(wù)，发展自(zì)有品牌，致使其(qí)在上市一年(nián)多后业绩出(chū)现显著下滑，外界对科沃斯当时(shí)的战略调整提出较多质疑，但随着两大自有品牌(pái)此后(hòu)迅速放量(liàng)增长，科(kē)沃斯2020年第二季(jì)度业绩即重回(huí)正增长，此后第三季度实现大幅增长，开启一(yī)轮飞速发(fā)展，彻底奠定双赛道龙头地位。

今年一季度业绩触底反弹得益于科沃斯对主营业务产(chǎn)品战略的重新(xīn)聚焦，但不可否认的是(shì)，目前(qián)国内扫地机(jī)器人和洗地机(jī)市场渗透率尽管仍(réng)有上升空间(jiān)，但在当前竞争格局下已较(jiào)难实(shí)现过往几(jǐ)年中的爆发式增长，科沃斯下一轮增长突破的关键仍(réng)在(zài)于(yú)海外市场发展和(hé)下一个新(xīn)品类的爆发，这也是决定其未来(lái)长期投资价值的关键。

目前(qián)来看，国内服务机(jī)器人、智能洗地机产品在海外市场有着显著竞(jìng)争优势，这种优(yōu)势不(bù)仅体现在性价比方面，功能技术(shù)方面的优势更加明显，产品海外售价又高于国内售价，因而企(qǐ)业能(néng)够获取更高的利润，科(kē)沃斯等厂商去年(nián)海外市场表现均优于国内市场。

再聚焦到新品类(lèi)成长(zhǎng)，科沃斯目(mù)前拥有(yǒu)行业内(nèi)最(zuì)完整的服务机器人产品矩(jǔ)阵，旗(qí)下添可品牌围(wéi)绕智能生活电器进(jìn)行(xíng)品类孵化，科沃(wò)斯在产品创新方面更愿意选择尚处(chù)在培育期但具备爆发潜力的赛道，而非其他厂商选择相对较为成熟的品类，尽管需要承担新品(pǐn)培育(yù)阶段的较(jiào)大净投入(rù)压力，但这也意(yì)味着科沃斯拥有着(zhe)更(gèng)多爆(bào)发式成长的可(kě)能，添可洗地机的成功(gōng)案例便是最好佐证。科沃斯目前重点(diǎn)发展的新(xīn)品类包(bāo)括割草机器人、食万智能料理机等，其中针对海外市场的割草机器人在欧洲市场上(shàng)市第一年(nián)即(jí)超(chāo)出既定经营目标，为2024年快速增长打(dǎ)下坚实基础。

科沃(wò)斯在年报(bào)中(zhōng)对包(bāo)括(kuò)海外(wài)市(shì)场和(hé)新品类方面布局在内的发展规划进行(xíng)描述，表示将(jiāng)进一步加大对海外(wài)市场的(de)投入，提升(shēng)产品结构，优化渠(qú)道布局，扩大地域市场，推动海外营收规模的持续快速增长，实现国内与海外市场收入的均衡分布；深(shēn)化核心品类扫地机(jī)器人和(hé)洗地机产品的战略布局，同时通过创新(xīn)的技术(shù)应用、丰富的产品矩阵和完善的价格体系，实现国内外重点市场(chǎng)和区域的广泛渗透与突(tū)破。（CIS）

校对：廖(liào)胜超

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