中金：美国经济仍缺供给，通胀才是最大隐患

证(zhèng)券时(shí)报e公司讯，中金研报(bào)表示(shì)，美国2024年一季度(dù)实际GDP环比折年率1.6%，不及市场预期的2.4%，也(yě)低于(yú)去年(nián)四季度的3.4%。中金认为这份GDP报告并没(méi)有(yǒu)看上去那么弱，原因是代表(biǎo)内需的消费(fèi)支出和固定资产投资仍(réng)然稳健，且GDP偏低受到了进口高增的拖累。但(dàn)进口增长(zhǎng)反而(ér)表明需求不差，本土生活给我们供给无(wú)法满足需求，因(yīn)此需要海外供给来满足，这与疫情(qíng)以来美国经济“供不应求”的特征相(xiāng)吻合(hé)。相较GDP数(shù)据，中金认为更关键的是一季度核心PCE通胀超预期反弹，这才是市场最(zuì)大的隐患。通(tōng)胀有弹性将提高美联储降息门槛，让美元利率在高位停留更久(jiǔ)。中金重申此前判断，美联储今(jīn)年或只会降息一次，时间在(zài)第四(sì)季度。

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