30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过(guò)如(rú)此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创(chuàng)50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知(zhī)要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退市的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转(zhuǎn)债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元(yuán)。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大(dà)。homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增(zēng)社融(róng)、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在(zài)方向上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧(rèn)性与东盟(méng)相对(duì)强劲(jìn)的(de)需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外(wài)需，内需同样在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市场基本已定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场(chǎng)的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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