为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)201阿富汗是哪一年灭亡的9年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(阿富汗是哪一年灭亡的wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。阿富汗是哪一年灭亡的>

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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