财联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士(shì)政(zhèng)府撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信合并近两个月后(hòu)，与这(zhè)次(cì)事件有关rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡的一个重(zhòng)要(yào)问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东(dōng)和非(fēi)洲地(dì)区的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买方机(jī)构、卖方(fāng)银行和(hé)做市(shì)商(shāng)组(zǔ)成的委员会一(yī)致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问(wèn)题的市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所(suǒ)依据的参(cān)考(kǎo)债券（次级债）具有同等(děng)地位，并(bìng)以(yǐ)一份(fèn)2020年(nián)到(dào)期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参考债(zhài)务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有发(fā)生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款(kuǎn)和担保条件，次级(jí)债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时(shí)在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了(le)“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此举也引发了大(dà)量此类(lèi)债券持(chí)有人的诉讼。一些投(tóu)机(jī)者也在市场上炒作瑞rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资(zī)产(chǎn)的(de)面值减(jiǎn)去违约后的(de)市场价值(zhí)。各个区域的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会，负责(zé)决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中(zhōng)定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区(qū)分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在(zài)本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞(ruì)信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支(zhī)出(chū)。不过这(zhè)部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着收(shōu)购(gòu)资(zī)产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的(de)实际价(jià)值。

　　这份(fèn)文(wén)件同样显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已(yǐ)经开始评估(gū)瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在(zài)今年2月得出“不宜(yí)收购”的决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成后加入(rù)瑞银集(jí)团的董事会，同时在(zài)“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独(dú)立运营。

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