美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们(men)目(mù)前的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会(huì)议(yì)之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会(hu当年非典为什么神秘结束了ì)者认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银(yín)行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zu当年非典为什么神秘结束了ì)激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的(de)是(shì)不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的可(kě)能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依赖数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们(men)对(duì)此(cǐ)专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行当年非典为什么神秘结束了的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第(dì)一财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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