踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得(dé)13民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的3亿(yì)的(de)营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为(w民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的èi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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