北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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