今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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