编者(zhě)按

　　本周，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路(lù)线(xiàn)被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏(sū)线逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中特估、人工智(zhì)能(néng)、机械(xiè)制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突破带(dài)火了(le)科技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营(yíng)中的(de)旗手(shǒu)之一(yī)冯明远，目前在管(guǎn)的(de)产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一(yī)般，但是在管规(guī)模仍(réng)维持(chí)在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的(de)调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳新能(néng)源产业最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同(tóng)时(shí)用(yòng)中伟股份(fèn)、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大框架，在(zài)细分赛(sài)道中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价(jià)比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持(chí)股量与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他也一(yī)如(rú)既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固(gù)，同(tóng)时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历(lì)去(qù)年的整(zhěng)体(tǐ)业绩(jì)低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的是(shì)，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计(jì)了其(qí)最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五大(dà)的重(zhòng)仓次序有(yǒu)所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了(le)另外三(sān)大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行(xíng)均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了上一季的(de)药(yào)明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报(bào)中也对调仓(cāng)思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一季(jì)度股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可(kě)能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季(jì)度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股(gǔ)升(shēng)至十(shí)大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医(yī)学(xué)替(tì)换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后(hòu)依(yī)然(rán)亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医(yī)学(xué)检验及病理诊断服(fú)务(wù)商(shāng)，金(jīn)域医学近日率先推(tuī)出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上游的(de)施(shī)成(chéng)外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当(dāng)前冯明(míng)远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研发的公司(sī)，主要(yào)产(chǎn)品是三(sān)元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势(shì)增长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了(le)一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分布(bù)式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于(yú)二(èr)季(jì)度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制造业正经历(lì)触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们会(huì)继(jì)续在新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他在(zài)管的7只基金今年同时(shí)段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策(cè)略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他(tā)在管(guǎn)的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源产业链中股(gǔ)票(piào)依然(rán)为上季的(de)7只，它(tā)们(men)分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到(dào)了(le)新能(néng)源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业还(hái)具备(bèi)较长的生(shēng)命周期，不(bù)少(shǎo)细分板(bǎn)块(kuài)还能(néng)维持较长时间的高(gāo)速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢在(zài)当(dāng)前市值(zhí)的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能源行业(yè)的终局如(rú)大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市(shì)场，但在(zài)发(fā)展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代(dài)表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基(jī)金一季报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四(sì)季(jì)报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持(chí)有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的(de)地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕见的情况是，如(rú)果(guǒ)按(àn)照(zhào)保(bǎo)留小数(shù)两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标(biāo)的(de)股持仓(cāng)量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在(zài)基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行(xíng)大(dà)幅度的(de)调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立全球(qiú)比(bǐ)较优(yōu)势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局。我们对(duì)重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜相对(duì)较多的(de)基(jī)金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄(qì)今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基(jī)金均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是微调了一(yī)个席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中的典型代(dài)表公司(sī)，该(gāi)股从年(nián)初(chū)至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从(cóng)相关标的的年(nián)内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最(zuì)好的是(shì)游(yóu)戏(xì)股吉(jí)比(bǐ)特，最新该(g75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升āi)股(gǔ)年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到(dào)了坚守的价值投(tóu)资，同时也(yě)谈(tán)到了今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素(sù)。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准是(shì)活得(dé)久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管理(lǐ)的(de)基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职(zhí)回报最(zuì)高(gāo)的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到(dào)其偏爱高估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第(dì)二重(zhòng)仓(cāng)，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了前一季的前十。同时(shí)他(tā)加(jiā)仓(cāng)了川投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这一类资(zī)源(yuán)股格(gé)外(wài)垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国内企(qǐ)业能在(zài)不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混(hùn)合、核(hé)心中景(jǐng)一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了(le)四(sì)个席位(wèi)，其中新进的(de)公司半(bàn)数为(wèi)中(zhōng)字头(tóu)，它们就是(shì)中国海油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手进入的还(hái)有安徽合(hé)力(lì)和紫金矿业。而这样的(de)调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔为第一(yī)重仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下(xià)而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核(hé)心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入(rù)持(chí)有(yǒu)。在(zài)经(jīng)济复苏和(hé)企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较为充分，估(gū)值较为(wèi)低(dī)估的多行业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名(míng)的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了(le)他的(de)成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视(shì)外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公和国(guó)网通信。对(duì)比(bǐ)来(lái)看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升>

　　有(yǒu)趣的(de)是(shì)，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严(yán)格执行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等的(de)概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金(jīn)经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他(tā)可(kě)谓是少年(nián)得志，但(dàn)后(hòu)来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，年(nián)内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还(hái)是(shì)他的成(chéng)名作华(huá)安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留的上一个(gè)季度(dù)重(zhòng)仓股(gǔ)只有王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部(bù)更换。从最新的标的(de)来看(kàn)，这其(qí)中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪。从(cóng)新进重仓标的年(nián)内(nèi)表现来看，其中中文(wén)在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消(xiāo)费升级(jí)仍(réng)将成为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置(zhì)基金合同主题范围(wéi)内(nèi)的科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消费及原材(cái)料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并(bìng)成(chéng)名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在(zài)管的(de)基金(jīn)年内除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技(jì)创新迄今的年内涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四季度(dù)末的兆(zhào)易创(chuàng)新。但就(jiù)是这只新进标(biāo)的(de)，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基(jī)金增(zēng)持了机器视觉和医疗器(qì)械行业(yè)的(de)部分个股，相应地略(lüè)微(wēi)降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金(jīn)一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的领域(yù)也(yě)开始越发(fā)受到明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然(rán)管(guǎn)理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产(chǎn)品，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报(bào)超(chāo)过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季报来看，在(zài)上一季度(dù)没有单一标的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和安徽(huī)合(hé)力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在(zài)季报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医(yī)药等行(xíng)业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配(pèi)置(zhì)。组合结构主要围绕国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前(qián)十(shí)，但朱少醒对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股股东中(zhōng)，富(fù)国(guó)天惠新进上(shàng)榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板块闻名，目(mù)前(qián)他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的(de)长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同(tóng)的(de)一(yī)点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具(jù)体说来(lái)，虽(suī)然在基(jī)金(jīn)十大(dà)重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如(rú)果叠(dié)加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能(néng)对(duì)收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目(mù)前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或是(shì)行(xíng)业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵营“新(xīn)半军”中的重要(yào)一级(jí)，军工虽(suī)然很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基(jī)金经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军(jūn)工安全(quán)混合为(wèi)例，实际(jì)上(shàng)一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技(jì)替(tì)代了上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路(lù)在他管理的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全市场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为明(míng)显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二(èr)的区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长的(de)细(xì)分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高确定(dìng)性的(de)航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力(lì)较高的航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文(w75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升én)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升